Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку до 15,75%

Как пояснил глава регулятора, решение принято с учетом динамики инфляции, факторов ее формирования и оценки баланса рисков.

«Дезинфляционные процессы укрепляются. Годовая инфляция замедляется на протяжении года и в сентябре достигла 9,3%. Это позволило пропорционально снизить уровень базовой ставки в рамках текущего решения, при этом сохранив умеренную жесткость денежно-кредитных условий», - сообщил Тимур Сулейменов.

Положительную динамику, как отметил председатель Нацбанка, поддерживают укрепление обменного курса теңге, стабилизация потребительской активности и совместные с Правительством антиинфляционные меры.

Вместе с тем инфляция остается выше целевого уровня, а баланс рисков по-прежнему смещен в проинфляционную сторону.

«В этих условиях мы продолжим придерживаться взвешенного подхода, поддерживая необходимую умеренную жесткость денежно-кредитных условий», - отметил глава Нацбанка.

Главная задача регулятора - обеспечить устойчивое снижение инфляции до 6,5-8,5% в 2027 году и ее стабилизацию вблизи целевого уровня 5% в течение 2028 года.

Дальнейшие решения по базовой ставке будут зависеть от фактической и ожидаемой динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки проинфляционных рисков.

Инфляция и инфляционные ожидания

В сентябре годовая инфляция в Казахстане замедлилась до 9,3% против 9,8% в августе. Наиболее заметно снизился рост цен на продовольственные товары - с 9,5% до 8,5%. В основном это связано с более выраженным удешевлением овощей и фруктов. Непродовольственная инфляция также замедлилась и составила 11%.

На динамику цен повлияли стабилизация потребительского спроса и укрепление обменного курса теңге, которое сдерживает подорожание импортных товаров.

При этом инфляция в сфере услуг осталась на уровне 8,9%. Если цены на регулируемые услуги растут умеренно, то рыночные услуги продолжают дорожать более быстрыми темпами.

Месячная инфляция в сентябре, как и в августе, составила 0,6%. Однако динамика цен по отдельным категориям различалась: продовольственные товары подешевели на 0,1%, тогда как непродовольственные товары подорожали на 1,1%, а платные услуги - на 1%.

Показатели базовой и сезонно очищенной инфляции составили по 0,7%. 

Несколько снизились и инфляционные ожидания населения: в сентябре они составили 11,8% против 12,1% месяцем ранее. При этом основными факторами, влияющими на ожидания граждан, остаются цены на продукты питания, горюче-смазочные материалы и жилищно-коммунальные услуги.

Улучшились и прогнозы профессиональных участников рынка. В октябре ожидаемая инфляция на 2026 год снизилась до 9,5%, а на 2027 год — до 8,3%.

Экономика Казахстана продолжает расти

По итогам января–сентября 2026 года рост ВВП Казахстана составил 4,2% в годовом выражении. Если не учитывать горнодобывающую промышленность, показатель достиг 5,4%.

Основной вклад в экономический рост вносит несырьевой сектор. Наиболее высокие темпы отмечаются в строительстве, обрабатывающей промышленности, транспорте и торговле. Положительная динамика также сохраняется в сельском хозяйстве и сфере связи.

Вместе с тем общий показатель роста сдерживает сокращение нефтедобычи: за девять месяцев объемы добычи нефти снизились на 8,3%.

Инвестиционная активность остается высокой. За январь–сентябрь инвестиции в основной капитал увеличились на 7% в реальном выражении. В несырьевом секторе без учета бюджетных средств рост составил 25%. Наиболее заметно капитальные вложения увеличились в обрабатывающей промышленности и энергетике.

Потребительский спрос также продолжает расти, хотя постепенно стабилизируется. За девять месяцев реальный рост розничной торговли составил 4,5%. Одновременно замедляется динамика потребительского кредитования: в августе годовой темп роста таких кредитов составил 10,4%.